摩根日本精选股票(QDII)季报解读: 份额增长125亿, 利润大增2.47亿

摩根日本精选股票(QDII)基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内多项关键指标出现显著变化。其中，报告期末基金份额总额达125.18亿份，较过往有一定增长；本期利润方面，A类和C类份额合计达2.47亿，较上期有大幅提升。这些数据变化背后，反映了基金投资策略、市场环境等多方面因素的影响，值得投资者深入关注。

主要财务指标：利润显著增长

各类收益指标表现亮眼

本季度摩根日本精选股票(QDII)基金的主要财务指标呈现出积极态势。从下表可见，无论是A类还是C类份额，本期利润都颇为可观，A类份额本期利润达1.92亿，C类份额为0.55亿，两者合计2.47亿，显示出基金在该季度良好的盈利能力。同时，期末基金资产净值也较高，A类为17.89亿，C类为5.49亿，表明基金资产规模较为稳定。

主要财务指标

摩根日本精选股票(QDII)A

摩根日本精选股票(QDII)C

本期已实现收益

29,437,654.90

8,389,034.82

本期利润

192,001,145.51

55,432,824.77

加权平均基金份额本期利润

期末基金资产净值

1,788,544,794.59

549,368,135.46

期末基金份额净值

基金净值表现：短期跑赢基准，长期有分化

近三月表现突出，长期差异显现

在基金净值表现上，近三个月无论是A类还是C类份额，净值增长率均跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率为12.23%，业绩比较基准收益率为9.26%；C类份额净值增长率12.12%，同样超过基准收益率。然而，从长期数据看，存在一定分化。过去三年，A类份额净值增长率46.06%，低于业绩比较基准的59.37%；而过去五年，A类份额净值增长率77.62%，高于业绩比较基准的50.09%。C类份额因2023年9月8日起增设，自基金合同生效起至今净值增长率22.56%，略低于业绩比较基准的23.81%。

阶段

摩根日本精选股票(QDII)A净值增长率

标准差

业绩比较基准收益率

摩根日本精选股票(QDII)C净值增长率

过去三个月

12.23%

1.73%

9.26%

12.12%

过去六个月

10.85%

1.36%

10.25%

10.63%

过去一年

16.06%

1.66%

13.90%

15.69%

过去三年

46.06%

1.32%

59.37%

/

过去五年

77.62%

1.27%

50.09%

/

自基金合同生效起至今

86.98%

1.31%

57.89%

22.56%

投资策略与运作：市场波动中调整

应对关税与政策，聚焦四大关键

报告期内，美国对日本加征关税，日本股指先跌后涨，科技股表现强劲。日本央行维持政策利率不变。基金管理人表示，后市重点关注日本央行紧缩政策、日元升值、关税及半导体、美国经济走势这四个方面。投资结构上，选股关键，内需、旅游及具备技术创新的企业受青睐。报告期内，基金在通信设备和工业板块个股选择贡献超额收益，IT行业个股选择拖累业绩。

基金业绩表现：跑赢基准但仍有挑战

本季成绩良好，未来需关注风险

本报告期内，摩根日本精选股票(QDII)A份额净值增长率为12.23%，C类份额为12.12%，同期业绩比较基准收益率均为9.26%，两类份额均跑赢业绩比较基准。不过，基金管理人提到，对美国经济走弱的担忧可能是未来最大挑战，尽管日本企业业绩增长、股票回购及估值等因素有望提供支撑，但仍需警惕市场风险。

基金资产组合：权益投资占主导

权益投资超八成，聚焦日本市场

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为21.30亿，占基金总资产比例高达89.38%，且全部为普通股投资，主要集中在日本市场，公允价值为21.30亿，占基金资产净值比例91.11%。银行存款和结算备付金合计2.41亿，占比10.11%，其他资产0.12亿，占比0.51%。可见基金资产配置高度集中于权益类资产，且地域上主要聚焦日本市场。

项目

金额（人民币元）

占基金总资产的比例（%）

权益投资

2,129,983,882.98

89.38

银行存款和结算备付金合计

240,968,642.34

10.11

其他资产

12,210,314.05

0.51

合计

2,383,162,839.37

行业投资组合：消费与材料行业占优

多行业布局，消费材料权重高

按行业分类的股票投资组合显示，基金在多个行业均有布局。消费者非必需品行业公允价值3.17亿，占基金资产净值比例13.56%；基础材料行业公允价值2.06亿，占比8.83%。信息技术、电信服务等行业也有一定配置，公用事业行业暂无投资。整体行业分布体现了基金分散投资的同时，对部分行业有所侧重。

行业类别

公允价值（人民币元）

占基金资产净值比例(%)

基础材料

206,376,728.24

8.83

消费者非必需品

317,103,029.24

13.56

信息技术

246,966,844.81

10.56

电信服务

240,850,984.63

10.30

房地产

17,692,550.39

0.76

合计

2,129,983,882.98

91.11

股票投资明细：前十股票集中

前十股票占比近三分之一

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，索尼集团公司占比5.54%，东京海上控股株式会社占比3.80%等。前十股票合计占基金资产净值比例较高，反映出基金股票投资相对集中于部分优质企业。

序号

公司名称(中文)

占基金资产净值比例(%)

1

索尼集团公司

5.54

2

东京海上控股株式会社

3.80

3

东京电子

3.75

4

信越化学工业

3.58

5

三井住友金融集团

3.51

6

三菱日联金融集团

3.16

7

花王

3.06

8

CyberAgent有限公司

3.01

9

任天堂

2.85

10

伊藤忠商事

2.77

开放式基金份额变动：总体份额稳定

两类份额规模稳定

报告期末，摩根日本精选股票(QDII)A份额总额为9.57亿份，C类份额总额为2.95亿份，基金份额总额为12.52亿份。虽然报告未提及份额变动具体原因，但整体来看，两类份额规模在本季度保持相对稳定。

项目摩根日本精选股票(QDII)A摩根日本精选股票(QDII)C

报告期期末基金份额总额956,558,956.09295,197,067.39

摩根日本精选股票(QDII)基金在2025年第二季度展现出良好的盈利能力和资产增长态势，但投资者仍需关注美国经济走势等潜在风险因素，以及基金高度集中的权益投资和股票投资结构可能带来的波动影响。

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